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勤上光电:LED照明价格下降致全年业绩由盈变亏
发布时间:2022-02-05 22:56
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本文摘要:由于股份缴纳费用加快计提,诚上光电向上修正全年盈利预期至同比上升11.27%或同比快速增长18.73%。我们预计尽管产品毛利率有可能更进一步上升,但一系列LED中标项目仍将从2013年开始对公司的业绩产生正面推展起到。预测公司2012年-2014年归属于上市公司净利润分别为1.30亿元、1.81亿元和2.37亿元,基于25.0倍2013年预测市盈率,我们上调公司目标价至12.05元,保持购入评级。

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由于股份缴纳费用加快计提,诚上光电向上修正全年盈利预期至同比上升11.27%或同比快速增长18.73%。我们预计尽管产品毛利率有可能更进一步上升,但一系列LED中标项目仍将从2013年开始对公司的业绩产生正面推展起到。预测公司2012年-2014年归属于上市公司净利润分别为1.30亿元、1.81亿元和2.37亿元,基于25.0倍2013年预测市盈率,我们上调公司目标价至12.05元,保持购入评级。

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  承托评级的要点  诚上光电公布全年业绩修正公告,将预计2012年全年归属于母公司净利润增长速度由先前的同比快速增长10%-40%向上修正至同比上升11.27%或同比快速增长18.73%,即2012年构建归属于母公司净利润1.11亿元-1.48亿元。  诚上光电全年业绩向上修正主要是由于此前的股权激励终止,对于原本不应在剩下等候期内证实的股份缴纳费用2,650.94万元根据会计准则拒绝在2012年加快萃取。

  公司在2012年下半年中标一系列LED路灯订购合约,还包括英德市LED路灯节约能源改建服务订购项目、沪宁高速公路灯光工程、广州地铁样板工程等,其中部分项目早已开始实行。一系列的中标项目预计将从2013年开始对公司的业绩产生正面影响。  我们将预测2012年归属于母公司净利润由1.53亿元对应上调至1.30亿元,同比快速增长4%。

同时,我们指出LED路灯等产品的销售价格下降等原因将造成产品毛利率对比2012年上升,我们将2013年-2014年预测归属于母公司净利润由2.29亿元和2.93亿元上调至1.81亿元和2.37亿元。  评级面对的主要风险  LED灯光产品价格下降幅度超强预期。  灯光工程实行慢于预期。  估值  我们预计公司2012年-2014年归属于母公司净利润分别为1.30亿元、1.81亿元和2.37亿元,基于25.0倍2013年预测市盈率,我们将目标价格由14.66元上调至12.05元,保持购入评级。


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